玻璃供给高位持平需求依旧偏弱

发布人：中国镁质材料网
发布时间：2021-11-24
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【玻璃】

现货方面，周二国内浮法玻璃市场价格涨跌互现，交投尚可。华北安全、长城上涨1 元/重量箱，市场价部分小涨，整体成交一般;华东部分厂价格小涨 1-2 元/重量箱不等，实际成交仍偏灵活，近期走货尚可，多数厂库存小降;华中部分价格零星上调，整体成交情况尚可，局部库存缓降;华南成交情况一般，个别厂家让利走货;西北市场价格稳中小幅调整，咸阳台玻计划周三上调价格，跟进落实情况;东北凌源中玻小涨 1 元/重量箱，东北当地需求基本停滞;西南基本走稳，成交灵活。

短期来看，玻璃生产利润持续被压缩，盘面利润已处于亏损状态，现货利润亏损迫在眉睫，生产企业主动检修推动行情企稳的动力较为充足，但行情仍受到产业链高库存的压制。中期来看，现货价格持续回落，生产利润进入亏损阶段后超龄服役窑炉大规模检修概率将显著增加，追空风险凸显;窑炉检修将利于玻璃生产企业削减库存累积速度，加快去库存周期的提前到来。从长期行情的角度看，房地产调控边际趋于稳定，竣工端对玻璃的需求虽然迟到终究会来;碳达峰碳中和时代城市更新需求无论从需求量还是从持续性来说都足以成为新建商品房之后新的玻璃需求增长点。当前玻璃期货盘面或已探明阶段性底部，春节后的季节性累库或许对产业链有考验但不影响玻璃企稳回升态势，建议下游企业择机布局玻璃远月合约的低位买保。同时，玻璃产线冷修期间对纯碱需求下滑，纯碱期现行情驱动向下，建议多玻璃空纯碱头寸继续持有。

【纯碱】

现货方面，周二国内纯碱市场弱势下滑，厂家出货情况一般。据悉金山舞阳厂区已经开车运行，河南骏化计划近两日出产品，纯碱厂家开工负荷有所提升。轻碱下游需求疲软，终端用户拿货积极性不高，多谨慎观望市场为主。纯碱厂家出货压力增加，厂家多灵活接单出货为主，市场成交价格下滑。重碱市场弱势运行，市场成交重心下移。

供给端开工率波动回升，需求方面存减量预期。浮法玻璃减产力度存在不确定性，光伏玻璃实际投产进度亦存在变数，轻碱下游消费或受高价及下游开工率影响阶段性下滑。纯碱生产企业库存连续七周累积，库存水平及库存增加幅度都在考验产业链上下游的承接力度，厂家挺价难度加大。建议生产企业 3500 元上方卖保头寸可继续持有，并择机把握 2800 一线新的卖保机会。

第一部分

行情回顾

一、期货行情回顾

二、现货行情及基差走势

(一)玻璃现货行情及基差变动

(二)纯碱现货行情及基差变动

现货方面，周二国内纯碱市场弱势下滑，厂家出货情况一般。据悉金山舞阳厂区已经开车运行，河南骏化计划近两日出产品，纯碱厂家开工负荷有所提升。轻碱下游需求疲软，终端用户拿货积极性不高，多谨慎观望市场为主。纯碱厂家出货压力增加，厂家多灵活接单出货为主，市场成交价格下滑。重碱市场弱势运行，市场成交重心下移。华中地区纯碱市场弱势下行，湖南地区厂家轻碱主流出厂价格在 2900-3000 元/吨，部分贸易商轻碱送到终端价格在 2900-3100 元/吨，重碱货源送到终端报价在 3100-3500 元/吨。华北地区纯碱市场弱势阴跌，河北地区厂家轻碱主流出厂报价在 3700-3750 元/吨，部分外部轻碱货源送到终端价格在 3000-3400 元/吨，当地重碱主流送到终端价格在 3000-3600 元/吨，低端为期货交割库货源。

第二部分

玻璃市场情况

一、玻璃供给高位持平需求依旧偏弱

供应面：截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计 307 条，在产 265 条，日熔量共计 175425吨，环比前一周减少 600 吨。周内冷修 1 条，改产 1 条，暂无点火线。具体如下：冷修线：山东金晶科技股份有限公司 600D/T 博山三线 11月16 日放水冷修。改产线：株洲旗滨集团股份有限公司 500T/D 醴陵三线 11月11 日海洋蓝改产福特蓝。另：信义玻璃(海南)有限公司 600T/D 一线 11月10日点火复产。需求面：上周国内浮法玻璃刚需表现平稳，补货需求增加。目前下游加工厂订单基本稳定，中大型加工厂在手订单尚可，新订单暂无有效改善。周内受涨价消息提振，下游加工厂少量补货，但暂无较大量备货行为，整体操作仍显谨慎。后期市场看，短期市场需求整体仍将表现疲软，供需矛盾依然存在。

二、玻璃生产企业库存小幅去化华东华中库存下降显著

上周重点监测省份生产企业库存总量为 4325 万重量箱，较前一周小幅削减 28 万重量箱，降幅 0.64%。

上周国内浮法玻璃样本企业库存增速环比小幅缩减，华北、华东、华中均有削减，其中华中降库明显。分区域来看，华北周内出货好转，京津唐区域整体产销弱平衡，沙河出货良好，厂家及贸易商库存均有小幅缩减，目前沙河厂家库存约 880 万重量箱;华东上周走货略好转，周初消息面提振，叠加部分深加工企业存零星刚需订单，鲁、苏、浙企业库存小降;华中厂家积极让利出货，产销情况尚可，局部库存小幅下降;华南多数地区本地需求一般，厂家产销偏低，库存缓增，福建走货稍好转;西南产销小幅好转，四川整体产销弱平衡;东北受公共卫生等多方面影响，周内整体产销一般。卓创资讯预计，当前市场刚需提货仍是主流，消息面提振库存阶段性削减，但持续性尚需跟进。

三、玻璃后期走势判断

第三部分

纯碱市场情况

一、纯碱企业库存连续七周回升近期显著加速

纯碱生产企业库存加速累积。上周国内纯碱厂家库存总量为 75-76 万吨(含部分厂家港口及外库库存)，环比增加 28.7%，同比下降 36.4%。其中重碱库存 37-38 万吨(含部分厂家港口及外库库存)，库存集中度较高，库存主要集中在西北、西南、华东地区。下游需求疲软，终端用户多坚持按需采购，加之近期青海地区火车发运不畅，纯碱厂家库存持续增加。

二、纯碱生产企业开工率极度分化

纯碱装置开工率波动有所下滑。上周纯碱厂家加权平均开工负荷 77.3%，较前一周同期减少 4.1 个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工 91.7%，联碱厂家加权平均开工 60.5%，天然碱厂加权平均开工 100%。卓创资讯统计上周纯碱厂家产量在 52.8 万吨左右。