业绩改善叠加持续景气 钢铁行业有望迎第三波行情

据统计，截至昨日，沪深两市已披露2017年三季报的上市公司净资产收益率同比增长率为7.83%，其中，有1192家公司三季报净资产收益率同比增长率超过这一数值，占比达40.42%。从申万一级行业情况来看，采掘、钢铁、国防军工、有色金属等四行业三季报净资产收益率同比增长率(整体法)位居前列，周期性行业业绩表现较为突出。

值得一提的是，钢铁行业方面，凌钢股份、山东钢铁、首钢股份、柳钢股份、包钢股份、安阳钢铁、南钢股份等7家公司三季报净资产收益率同比增长率超过行业整体水平，备受市场关注。

在业绩提振下，今年以来，钢铁板块累计涨幅已突破20%，达到21.52%。国泰君安证券表示，继续看好四季度钢铁板块，库存周期(冬季补库存)、产能周期(冬季限产)及经济周期(全球经济复苏及地产投资韧性)，三周期共振带来钢铁年内第三波行情，坚定拥抱钢铁行业超级周期。

此外，据统计，截至10月30日17：00，沪深两市经营活动现金流得到改善的有842家公司(包括每股经营活动现金流量净额由负转正的257家公司以及实现增长的585家公司)，其中钢铁行业占比最多，为58.62%。

中金公司表示，随着钢铁行业去产能持续深化，供给端收缩叠加下游地产投资需求较为平稳，钢铁行业产能利用率大幅改善。预计2017年产能利用率达81%，已超过了2020年设定的目标。由此，钢材价格与行业盈利水平也大幅提升，并带动资产负债表修复，钢铁行业整体业绩改善，行业有望继续保持景气，行业估值中枢稳步上移。个股关注：1.汽车销售回暖带动的板材盈利改善标的：低估值龙头宝钢股份、南钢股份、新钢股份;2.长材占比较高的优质标的：马钢股份、方大特钢。